Loki asiste a veces a los dioses y en ocasiones actúa con maldad hacia ellos. Loki es un cambia-formas y en distintos incidentes aparece en forma de salmón, yegua, una foca, una mosca y posiblemente una anciana llamada Þökk (nórdico antiguo "gracias"). La relaciones positivas de Loki con los dioses terminan con su papel en la trama para matar al dios Baldr, siendo finalmente atado por los dioses con las entrañas de uno de sus hijos.